家用空調庫存下降 現存貨為1050.96萬臺

據相關數據顯示，2012年1月，我國家用空調產量為558.2萬臺，環比下降約22%，同比大幅下降45.4%；內外銷總量為705.4萬臺，環比上升15.5%，同比下降26.2%；內銷出貨量為304.8萬臺，同比下降26.6%；空調出口量為400.6萬臺，環比增長40%，但同比大幅下降25.9%。家用空調工廠庫存較2011年12月末的歷史高點下降12%，為1050.96萬臺。

1、空調去庫存已經開始，為二季度的轉機做好準備。2011年12月底，工業廠家家用空調庫存1198萬臺，超過2008年2月1174萬臺的歷史高點。2012年1月廠家主動去庫存，工業庫存環比和同比雙雙明顯下降，雖然短期不利于產銷量增長，但是為二季度迎來行業轉機做好了準備。

2、從企業了解到，環比2012年1月，2月排產量有不同程度提高。2012年1月家用空調產量大幅下降，一個重要原因是春節假期停產，隨著二季度空調內銷和出口旺季的到來，2月和3月，產銷量將逐月環比增長，同比雖然仍有可能下降，但降幅很可能會明顯縮小。

3、2012年1月出口量同比降幅為兩年半以來的最高值，但環比大幅增長。歷史數據顯示，幾乎歷年1-3月都會出現空調出口量逐月環比大幅增長的情況，彌補了淡季內銷難以放量的不足。投資者須重點觀察2月和3月的出口數據是否環比增長，同比降幅是否縮小，確定出口形勢的回暖。

4、寡頭壟斷格局繼續強化。2012年1月，格力、美的、海爾的內銷量份額占比合計接近80%，延續上升勢頭；格力和海爾的內銷量份額均環比提升，內銷量同比下降幅度也明顯小于行業整體。

5、在高基數和高庫存壓力下，一季度產銷量或同比負增長。2012年1月空調總產量、總銷量分別下降45.4%、26.6%，同為2009年1月以來的最大單月降幅，且降幅環比擴大。2011年一季度空調內銷出貨量基數很高，2011年3月空調總銷量高達1276.5萬臺，是歷史第二高單月銷量。

6、二季度旺季來臨后，家用空調有望出現轉機。從每年的3月份開始，家用空調產銷進入旺季，空調產銷量環比2月一般都有50%以上大幅增長。行業向好的具體表現為：工廠庫存持續環比下降、內銷量同比回升或僅僅微降、出口量降幅明顯縮小或平穩回升。